Reading Time: 2 minutes Новый год не без хороших новостей. Видимо местные власти подсчитали, что желающих заплатить 1000 евро и больше в год за регистрацию автомобиля на иностранных номерах не много. А пополнять бюджет как-то надо. И сделали разумное изменение — платить обычный транспортный налог.
Более года я не обновлял свой блог. Но 2020 год вышел все-таки особенным и думаю будет символично подвести итоги.
Завтрак в Латвии, обед в Швеции, а ужин в Дании. Так я бы хотел бы описать свои будни. Но вынужден внести поправку — у меня получилось провести так только один день. Дело в том, что между Копенгагеном и третьим во величине шведским городом Мальме с населением чуть выше 300 тысяч всего 40 километров. Поезд между городами отправляется прямо из аэропорта и я, конечно, не мог не воспользоваться такой возможностью. Многие шведы действительно ездят на работу в Данию каждый день, а датчане в свою очередь к соседям за покупками. Удивительно, но по сравнению с Данией в Швеции цены заметно ниже.
Любой бизнес переживает разные стадии развития. И очень важным критерием качества компании является не только то, как хорошо ей удается зарабатывать деньги, но и способность формировать свободный денежный поток.
Я уже давно хотел потестировать какой-нибудь телефон от Xiaomi. Я с удовольствием покупаю товары этого китайского производителя, однако смартфоны как-то обходил стороной. Но тут сложилось несколько факторов — свой Huawei Mate 20 Pro я отдал в ремонт, а супруге как-раз возникла необходимость покупки нового телефона. Быстрый обзор рынка подсказал, что свежий Xiaomi Mi 9 подходит отлично. Но за адекватную стоимость в Риге его было сразу не взять — нужно или ждать от недели или переплачивать 50€. Зато был доступен Mi 9 SE, который практически не отличается по характеристикам. Я с ним походил 2 недели и теперь хотел поделиться впечатлениями.
Инвестор в первую очередь ориентируется на ценность компании, а не ее стоимость. Соответственно, возникает вопрос: а как собственно определить эту ценность? Первое, что здесь необходимо вспомнить — то, что главная задача любого бизнеса генерировать прибыль. Причем не единоразово, а постоянно. Соответственно, ответить на поставленный вопрос нам поможет анализ финансовой отчетности компании за последние несколько лет. Смотреть на компанию в динамике очень важно, ведь в каждый момент времени она может находиться в различных состояниях и анализ только этого состояния может исказить картину. Классический пример — курортный бизнес. Если производить анализ пляжных отелей только в зимний период, то картина может быть удручающей.
Вот я и посмотрел последний эпизод Игр Престолов. Чуда не произошло и сценаристы не смогли красиво решить все те сюжетные проблемы, которые накопились за последние сезоны. Я, собственно, другого и не ожидал. В отличии от орды разочарованных фанатов, которые даже собрали более миллиона голосов за петицию, чтобы переснять последнюю серию. По мне, так ничего переснимать не нужно, все завершилось именно так, как и должно было завершиться. Но прежде, чем обсудить последний сезон, я бы хотел поговорить зачем в принципе стоит смотреть сериал.
Как можно быстро оценить компанию? Насколько правильно она оценена? Как выглядит в сравнении с другими компаниями? На эти и многие другие вопросы нам помогут ответить мультипликаторы. Мультипликаторы рассчитываются по формуле и помогают привести показатели разных компаний к единому знаменателю, даже если они из различных секторов. В сети и так много информации на эту тему и я рекомендовал бы почитать эту статью. Я лишь остановлюсь на нескольких мультипликаторах, которые мы часто будем использовать:
Как мы уже обсудили, инвестор ориентируется в первую очередь на ценность компании, что в долгосрочной перспективе должно решать поставленные задачи. Но как определить, что компания действительно хорошая? Можно читать финансовую отчетность, делать фундаментальный анализ, ориентироваться на мнение аналитиков. Но нет ни каких гарантий, что мы не ошибемся. Отчетность может быть подделана (привет Enron), могут начаться проблемы (Kraft Heinz Company) или просто наступит следующий кризисный цикл. Выход только один — диверсифицировать. Т.е. вкладывать все деньги не в одну бумагу, а множество. Таким образом, мы защищаем наши активы. Если портфель составлен грамотно, то падение стоимости акций одной компании будет компенсироваться ростом других.
Любая компания в течении своей жизни проходит через различные этапы. Для инвестора полезно уметь определять на каком этапе развития находится компания сейчас, т.к. от этого зависит какие цели будет решать покупка акций. Конечно, в каждом отдельном случае необходимо разбираться отдельно, но в упрощенном виде можно разбить на следующие этапы: