Как можно быстро оценить компанию? Насколько правильно она оценена? Как выглядит в сравнении с другими компаниями? На эти и многие другие вопросы нам помогут ответить мультипликаторы. Мультипликаторы рассчитываются по формуле и помогают привести показатели разных компаний к единому знаменателю, даже если они из различных секторов. В сети и так много информации на эту тему и я рекомендовал бы почитать эту статью. Я лишь остановлюсь на нескольких мультипликаторах, которые мы часто будем использовать:
- P/E (Price-to-Earnings Ratio) высчитывается по формуле P/E Ratio= Market value per share / per share. Отношение стоимости акций к чистой прибыли. Т.е. этот мультипликатор нам говорит о рентабельности бизнеса — за сколько лет компания себя окупит при текущем уровне прибыли. Низкий P/E обычно говорит о том, что компания недооценена, а высокий о переоценке. Инвесторы любят искать недооцененные компании — ведь это значит, что со временем стоимость может стать справедливой и Price вырастет. Но низкий P/E также может говорить, что в текущую цену уже заложены негативные ожидания и в будущем Earnings может упасть, что также приведет к росту мультипликатора. Так что мультипликаторы стоит использовать только для быстрого анализа и отбора компаний, а непосредственно решение о покупке принимать уже на основании фундаментального анализа.
- Forward P/E — прогнозный P/E = Current Share Price / Estimated Future Earnings per Share. Отношение текущей цены к прогнозируемой аналитиками прибыли. Имеет смысл сравнивать между собой Forward P/E и P/E.
- EPS (Earnings Per Share) — сколько прибыли приходится на одну акцию. Инвестор рассчитывает на рост этого показателя в будущем.
- DPS (Dividend Per Share) — сколько дивидендов выплачивается на одну акцию. Для хороших компаний этот показатель со временем растет. Если в какой-то момент времени он снизился, то это говорит о проблемах с бизнесом компании.
- PEG (Price/Earnings-to-Growth ) = PE / EPS growth. Отношение P/E к годовому росту EPS. Значение > 1 говорит о том, что компания продается с премией, а < 1, что компания недооценена.
- Profit margin = Net Profits (or Income) / Net Sales (or Revenue). Отношение чистой прибыли (дохода) к выручке. Т.е. сколько центов прибыли вернулось от каждого доллара продаж. Чем выше маржинальность бизнеса, тем лучше.
- PB (Price-to-Book Ratio) = Market price per share / Book value per share. Отношение рыночной стоимости акций к текущей стоимости чистых активов за вычетом всех расходов. Показывает на сколько мы переплачиваем за реальную оценку компании. Справедливое значение находится в диапазоне 1-2. PB > 2 говорит о том, что компания переоценена, а < 1 о том, что недооценена.
- Quick ratio. Отношение текущего баланса компании к текущим обязательствам. Показывает как быстро компания может погасить все долги. Если >=1, то проблем с долгами нет. Чем выше, тем лучше.